供应过剩，尿素价格连续承压

宣布时间：2023-05-16　　　　 次浏览

进入2023年以来，尿素市场压力连续积累，目前供应暂无大幅降低迹象，需求乏力，企业库存逆季节累积。供应泛起过剩花样，价格承压下行。

海内检修较少，上游产量维持高位 

2023年以来，海内上游产量连续偏高。4月数据显示，海内尿素产量抵达518万吨，环比增加1%，同比增加6%。1—4月累计产量为1943万吨，累计同比增速不绝走高，已至3%。5月上游装置检修计划仍相对有限，月度产量预计维持高位。目前煤制尿素利润在盈亏平衡之上，大部分企业暂无本钱压力，维持稳定生产。 

从中恒久来看，2023年上游新装置投放预期较高，全年投放量预计在500万吨以上，目前部分新装置已经投放或正在投放中，上半年新增产能较高，全年有效产量新增高于2022年，预计将导致后期产量同比增速提升。

预收订单缺乏，企业库存连续累积 

每年春季为尿素农需旺季，但今年春季，因种植作物变革以及部分天气因素影响，海内农业需求旺季不旺，远缺乏预期，二季度全国平均预收订单天数较一季度有明显下降，且低于去年同期水平，具体数据仅在4—6天，往年同期一般在7天以上。分地区来看，西北、西南、华东、华中和山东等地区预收水平均偏低，仅华北地区可与去年同期持平。 

工业需求方面，二季度复合肥需求出货不佳，库存高企，工厂开工一度大幅下降，春季生产岑岭已过，后期预期偏差；2023年三聚氰胺行业出口和开工一直处于同比偏低水平。总体来看，后期尿素工业需求有进一步下降空间。 

截至5月上旬，企业库存已在100万吨以上，累库幅度在历史同期中稀有，较去年同期增加约73万吨。后期农业需求旺季将结束，预计库存将继续累积。 

国际市场价格大跌，出口利润转负 

出口方面，2023年3月尿素出口量约12万吨，连续第三个月环比大幅下降，上半年为我国尿素出口淡季，叠加相关政策影响，出口连续偏低。并且2023年外盘尿素价格连续下跌，外洋中东、波罗的海等多个地区价格已经大幅贴水中国FOB价格，出口利润转负，4月转口套利窗口翻开。纵然后期出口政策泛起转变，海内货物出口也无优势。 

出口需求下降导致口岸库存走低，3月一度保存口岸货物回流内地的情况。截至5月上旬，口岸库保存13万吨四周，低于去年同期4万吨。 

综上所述，上游尿素生产装置检修较少，供应预期维持高位，海内下游农业旺季将逐步结束，工业端需求连续偏差，国际价格下跌压力后期将进一步传导至海内市场。总体来看，尿素市场供大于求，2309合约建议偏空操作。(来源：农资与市场)